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Expertos y ejecutivos analizan el complejo panorama de precios del cobre

Los principales referentes de la industria minera participaron este martes en el World Copper Conference 2016. El vicepresidente de Sonami, Diego Hernández, aterrizó el efecto de este escenario de precios en la pequeña minería.

Expertos y ejecutivos analizan el complejo panorama de precios del cobre

Por Carla Alonso

¿Qué pasará con el precio del cobre en el futuro? Ese fue uno de los temas que cruzó los paneles del World Copper Conference 2016, instancia en la que participaron ejecutivos y expertos de esta industria.

El presidente ejecutivo de Codelco, Nelson Pizarro, explicó a T13.cl que en la estatal hicieron un presupuesto con un valor de US$ 2,20 la libra de cobre producida. “Hasta el momento estamos levemente sobre los US$ 2,10, nos estamos moviendo en ese escenario y todas nuestras promesas de excedentes están construidas sobre esas bases. Eso por el momento no cambia”.

Tras finalizar su intervención, Pizarro detalló que la empresa invertirá US$ 3.000 millones en 2017 y explicó que este año está financiado por la capitalización y la emisión de bonos por US$ 2.000 millones que se realizó en 2015 y que no requieren más fondos. Para 2017 “tenemos un plan de inversión cercanos a los US$ 3.000 millones y seguramente vamos a necesitar una inyección adicional de préstamo”, adelantó el máximo ejecutivo de Codelco. En esta línea, añadió que el Estado ha comprometido US$ 800 millones, “nosotros contamos con ello y el resto sería emisión de deuda”. Además, confirmó una reducción de 70.000 toneladas para el próximo quinquenio, debido a la relantización del Nuevo Nivel Mina de El Teniente.

En el panel de Nelson Pizarro estaba también Diego Hernández, CEO de Antofagasta plc. Durante su intervención, el ejecutivo afirmó que “no veo ningún proyecto que inicie su ejecución que signifique mayor producción. Al no tener claridad del precio, no hay incentivos para invertir”. Al finalizar el panel, Hernández señaló que “no se ven señales de que el precio deba cambiar este año. Nuestro caso base es que el precio se va a mantener como ha estado durante el primer trimestre”. El ejecutivo explicó que “naturalmente ese precio no es alto y tenemos que adaptarnos a esa realidad”.

¿Qué se espera para 2017? “El próximo año no sabemos, podríamos tener un precio parecido al que hemos tenido este primer trimestre. Estamos gestionando la empresa suponiendo que vamos a tener dos años con precios como los que hemos visto ahora”, aseguró.

El también vicepresidente de Sociedad Nacional de Minería (Sonami) se refirió al efecto de este escenario de precios en la pequeña minería: “Alrededor de un tercio de los pequeños mineros y algunas medianas mineras también están complicadas. Los pequeños mineros tienen ese precio de sustentación de Enami y eso hace que no todos salgan. Algunos pequeños con este precio de sustentación de Enami pueden subsistir y por eso es importante este mecanismo”.

En este escenario, el vicepresidente de Sonami explicó que lo que están estudiando los ministerios de Hacienda y Minería es un mecanismo permanente, “lo que daría más estabilidad a los pequeños mineros y con una mirada de largo plazo, y no tener que estar negociando cada vez que el precio baje”. Con todo, advirtió que “con el precio como está y el precio de sustentación, ya salieron los que tenían que salir”.

Otro panorama es el que enfrenta la gran minería, que según Hernández “puede resistir los precios actuales, la mayor parte no hemos visto recortes de producción”.

Jerry Jiao, vicepresidente de China Minmetals Corporation, fue otro de los integrantes del panel y desde ese lugar puso paños fríos al tema: señaló que si bien hay un menor crecimiento de China en el corto y mediano plazo, las tasas de expansión son más estables. Además, afirmó que estaba aumentando la demanda por autos eléctricos y Energías Renovables No Convencionales (ERNC) en el mundo, lo que colocaba más demanda por el cobre. En esta línea, indicó que si se mira la demanda desde China, la visión es medianamente optimista.

Otro ejecutivo que abordó el tema fue John MacKenzie, director ejecutivo de Mantos Copper. “Particularmente el suministro del cobre es muy desafiante en el futuro, y el tiempo y costo para desarrollar nuevos proyectos”. El ejecutivo explicó a T13.cl que durante fines del año pasado, el precio más bajo llevó a que varias operaciones cerraran su producción, lo que ayudó al balance en el mercado. Pero ahora, señaló, el precio subió otra vez y son pocas las operaciones que están disminuyendo su producción. “Mi expectativa es que para balancear tenemos dos opciones: crecimiento de la demanda en China, que se está acelerando, que es obviamente nuestra preferencia. Pero si esto no ocurre pienso que el precio necesita bajar hasta un nivel que impulse a varias empresas para cerrar producción”.

MacKenzie detalló que “alrededor de US$2 es el nivel para ver más reducciones de proyectos y producción actual”. Desde su perspectiva, el precio va a bajar a los niveles observados a fines del año pasado, donde bordeó esa misma cifra.

“Para nosotros es un poco desafiante pero hasta ahora fuimos exitosos en reducir nuestros costos, llegando en marzo a un costo de producción de una libra de cobre de US$1,80 en promedio, entre Mantos Blancos y Mantos Verdes”, aseguró el director ejecutivo de Mantos Copper.

La mirada internacional

Una visión pesimista expuso Max Layton, director gerente de Goldman Sachs, quien integró un panel sobre expectativas de precio y mercado. El analista afirmó que “el mercado va a la baja” y que el cobre está cerca de lo que estuvo a abril del año pasado. "Pero va a la baja, seguimos a US$4.900 la tonelada en promedio (US$2,20 la libra)”. Sin embargo, en su presentación exhibió una estimación de precio para 2016 de US$4.339 la tonelada y US$4.000 para 2017 y 2018.

Un poco más optimista fue Matthew Wonnacott, consultor senior de cobre de CRU. Al finalizar su exposición explicó que, dado que hay una baja en el precio del cobre, Chile se va a ver afectado, principalmente porque los ingresos del país provienen de ahí, por lo que el presupuesto va a bajar. “Y las empresas mineras están tratando de bajar sus costos”, indicó.

El analista añadió que se vienen tiempos desafiantes para todas las empresas, en especial para las empresas mineras, y que esto afectará al Estado chileno por los ingresos y los dineros que ingresan por Codelco. 

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