Quiénes están detrás de la reforma al mercado de capitales, la segunda gran apuesta del ministro Quiroz

Lo que viene. El Gobierno está trabajando en una reforma al mercado de capitales, otra de las principales iniciativas del Ministerio de Hacienda. Según adelantó el propio titular de la cartera, Jorge Quiroz, se trata de una propuesta que está “muy avanzada”.

• El texto aún no tiene fecha definida de ingreso al Parlamento, aunque en el Ejecutivo reconocen que se trata de la segunda gran apuesta legislativa del área económica, después de la Ley de Reconstrucción Nacional.
• Por lo mismo, la presentación del proyecto se prevé para el segundo semestre, dependiendo del avance de la tramitación de la megarreforma.
• Los ajustes al mercado de capitales aparecen como un complemento al Plan de Reconstrucción, orientados a abordar trabas regulatorias y tributarias que diversos actores del sistema financiero han señalado durante los últimos años.

Quién lidera las tratativas. Tras bambalinas, el diseño de la reforma es liderado por el coordinador de Mercado de Capitales de Hacienda, Eugenio Symon, quien ha estado trabajando con el Consejo Consultivo para el Mercado de Capitales, el Servicio de Impuestos Internos (SII) y la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).

• Symon es ingeniero comercial de la Universidad de Chile y MBA de la Universidad de Chicago. Inició su carrera en el Banco Central, en el Departamento de Estudios, y posteriormente se desempeñó como académico en la Universidad de Chile, donde fue docente y director de la Escuela de Economía y Administración.
• Desde ahí, desarrolló prácticamente toda su trayectoria en el mundo financiero privado. Ha pasado por banca, seguros, corredoras de bolsa, administración de activos y asesoría económica: fue gerente de Inversiones en Santander Seguros de Vida y Bansander AFP, y luego Managing Director de Finanzas Corporativas en Chase Manhattan Bank.
• Más adelante fue gerente de Inversiones en Banchile Corredores de Bolsa y en Banchile AGF, para luego convertirse en socio de Econsult Asesoría Financiera, donde permaneció por más de una década.
• En el sector destacan que su recorrido por prácticamente todas las áreas del sistema de capitales le ha permitido construir una visión integral de la industria, lo que consideran una ventaja a la hora de aterrizar propuestas regulatorias en la práctica.
• Quienes lo conocen dicen que tiene un perfil técnico, pragmático, de trato horizontal y directo, con énfasis en la resolución de problemas más que en la discusión conceptual.
• Esa impronta, señalan, ha marcado también la forma en que ha ido estructurando la reforma al mercado de capitales que se discute en Hacienda.

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Un equipo técnico. Symon se apoya en un equipo técnico que ha ido tomando un rol relevante en la elaboración de la propuesta.

• Entre sus principales colaboradores se encuentran Carolina Krefft, quien trabajó con él en Econsult; además de Francisca Álamos, quien previamente fue analista senior en la firma de inversiones Vinci Compass.
• A ellas se suman el jefe de la Oficina de Deuda, Víctor González; el asesor de Deuda Pública Marcelo Muñoz; y el jefe de Asuntos Internacionales del Ministerio de Hacienda, Rodrigo Monardes.
• El grupo ha venido trabajando de manera coordinada con el equipo tributario de Teatinos 120, encabezado por Sebastián Vallebona, en la definición de los distintos componentes de la reforma, especialmente en aquellas materias que cruzan regulación financiera y diseño impositivo.

El contenido. Pese a que varios aspectos de la iniciativa aún están en evaluación, ya hay una serie de materias que están siendo estudiados para evaluar su posterior incorporación, en el marco de una revisión de 360 grados al sistema.

• Entre ellas se encuentran posibles cambios tributarios para fomentar la internacionalización del peso, así como ajustes a la Tasa Máxima Convencional (TMC), tema que desde la banca se ha planteado como una de las principales restricciones al acceso al crédito formal.
• También se está analizando el desarrollo del capital de riesgo asociado a las compañías de seguros, junto con otras modificaciones regulatorias orientadas a dar mayor profundidad al mercado financiero local.
• Asimismo, el Gobierno estaría sondeando la eventual eliminación de impuestos a ganancias de capital en instrumentos que no tienen presencia bursátil.