Qué observar. El 2 de enero de 2026, el entonces presidente del directorio de Codelco, Máximo Pacheco, destacó que la cuprera había cerrado 2025 con una producción de cobre levemente superior a la del año anterior. El resultado estuvo marcado por el fuerte repunte de diciembre: ese mes, la estatal produjo 172.300 toneladas métricas finas, un 41% más que en noviembre y su mayor registro mensual en una década.
- Lo que inicialmente se presentó como una señal de recuperación de la estatal terminó convirtiéndose en una de las mayores controversias de la compañía: cerca de 27 mil toneladas de cobre fino fueron registradas indebidamente como producción en diciembre de 2025.
- La producción inflada derivó en bonos por más de US$ 14 millones, que fueron pagados a cerca de 6.300 funcionarios y ejecutivos de Chuquicamata, Ministro Hales y la casa matriz.
- Fuentes de la estatal señalan que el episodio no tuvo como objetivo “robar dinero del Estado ni emitir bonos, el fin era cumplir con las metas anuales impuestas y mostrar que Codelco no estaba en crisis”. Es decir, buscaba mostrar el buen desempeño de la empresa.
- Agregan que el tema de la producción era un tema que recurrentemente Pacheco abordaba en las sesiones de directorio.
Cronología. A fines de enero, en una reunión del Comité de Gestión de la estatal se revisó la producción de diciembre de 2025, y las cifras comenzaron a generar preguntas en parte de los directores.
- En la junta de accionistas del pasado jueves, la directora de Codelco, Támara Agnic, dijo que, a raíz de las inquietudes, se le solicitó una explicación al entonces gerente de Control de Gestión, César Márquez, quien dijo que las cifras eran las correctas.
- El ejecutivo fue desvinculado en mayo de Codelco por su participación en la sobreproducción de 2025.
- El directorio también pidió que se realizara una explicación al entonces presidente ejecutivo de la estatal, Rubén Alvarado, quien consultó a los responsables de entregar la información, y tres días después dijo que “las cifras eran las correctas y se ajustaban a la normativa”.
- Pero las explicaciones no terminaron de despejar las dudas. Por esto, el Comité de Auditoría, Compensación y Ética (CACE) inició una indagación. El 25 de febrero, cuando la investigación estaba en marcha diversos integrantes del directorio recibieron un correo anónimo que advertía -entre una lista de diversas materias- sobre 20 mil toneladas de cobre contenidas en óxidos de Chuquicamata que fueron contabilizadas como producción en 2025.
Rol Pacheco. Pese a las alertas, Pacheco mantuvo una defensa pública de los resultados. A mediados de marzo, después de una presentación en Acades, descartó que existieran irregularidades.
- Según consigna Diario Financiero, Pacheco señaló que el cuestionamiento hecho a la cuprera era “infundado y que no corresponde a la realidad”, argumentando que en diciembre siempre se realiza una limpieza de inventarios y que la compañía había logrado estabilizar su producción tras las caídas de 2022 y 2023.
- Una semana después se produjo la sesión que terminaría marcando la controversia sobre su postura en la investigación.
- El Comité de Auditoría se reunió el 26 de marzo para determinar si correspondía avanzar con una auditoría interna para revisar las cifras de producción de 2025. Según diversos asistentes, Pacheco se opuso a realizar la auditoría porque la estatal ya contaba con suficientes mecanismos de control y que el aumento productivo había sido explicado públicamente.
- Fuentes cercanas al expresidente del directorio descartan que se haya opuesto a la indagatoria.
- En la reciente junta de accionistas, el exministro de Obras Públicas en Bachelet I y director de Codelco, Eduardo Bitrán, apuntó que en el caso de las cifras infladas “no siempre ha habido unanimidad en tomar las decisiones rápidas y difíciles que había que tomar”.
- El comentario de Bitrán habría apuntado a que Pacheco se habría opuesto a realizar la auditoría interna para investigar las cifras de producción registradas en 2025.
- El ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, subió el tono en la junta al abordar las cifras de producción infladas en la estatal y dijo que “este engaño se produjo al más alto nivel en la línea de administración”.
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Detalles. En mayo, la auditoría interna reveló que 26.875 toneladas métricas finas asociadas a Chuquicamata y Ministro Hales cuyo reconocimiento como producción no cumplió con los estándares de la empresa.
- El informe identificó altas desviaciones en las responsabilidades de César Márquez, gerente de Control de Gestión y señalado como principal articulador de las operaciones, y Mauricio Barraza, exvicepresidente de Operaciones. Márquez fue desvinculado de la compañía, mientras que Barraza ya no era parte de la cuprera.
- Codelco presentó una denuncia ante la Fiscalía. La investigación judicial sigue abierta y Pacheco figura como imputado.
- Ex directores de Codelco atribuyen parte de lo ocurrido a “una cultura jerárquica, en la que contradecir a la cúpula de la corporación (Pacheco) era imposible”.
- En septiembre se detectó que también se había contabilizado dos veces producción en Ministro Hales y Salvador, tanto en 2024 como en 2025. El cobre había sido registrado como producción tanto por la división que lo despachó para procesar como por aquella que lo recibió.
- Con esos hallazgos, el total de cobre registrado irregularmente durante ambos años llegó a 42.100 toneladas métricas finas.
- En la junta de accionistas, Fontaine reveló que las cifras duplicadas generaron un perjuicio en los inventarios de la cuprera por entre US$ 120 millones y US$ 140 millones.
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