Qué sucedió. El Presidente José Antonio Kast firmó junto al ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, un proyecto de ley que busca autorizar un aumento del límite máximo de endeudamiento para el ejercicio presupuestario de 2026.
- La iniciativa, que será enviada al Congreso, apunta a elevar en US$6.200 millones la autorización de deuda contemplada en la Ley de Presupuestos vigente. La norma aprobada para este año facultó al Ejecutivo a contratar obligaciones de crédito público por hasta US$17.400 millones, además de un monto adicional de hasta US$600 millones.
- “Hoy día firmamos un proyecto de ley que propone aumentar la autorización de endeudamiento contemplada en la Ley de Presupuestos de 2026. Este aumento asciende a 6.200 millones de dólares”, indicó Quiroz.
- El movimiento había sido anticipado por Hacienda en la entrega del Informe de Finanzas Públicas del primer trimestre de 2026, donde la nueva administración sinceró un deterioro del escenario fiscal respecto de las proyecciones con que se elaboró el Presupuesto.
- La medida fue vista por sectores del oficialismo como un movimiento pragmático de Quiroz, quien en principio fue reacio a elevar la deuda fiscal.
- En fuentes oficialistas generó sorpresa la decisión que fue anunciada en Cerro Castillo horas después de la Cuenta Pública.
Los argumentos de Hacienda. El jefe de la billetera fiscal explicó que “se trata de una medida responsable y necesaria para asegurar el cumplimiento oportuno de las obligaciones del Estado, normalizar la situación financiera que hemos recibido y dar plena certeza respecto al financiamiento del ejercicio fiscal del año 2026”.
- Agregó que “responde a la actualización del escenario fiscal del país ya conocido y que evidenció mayores necesidades de financiamiento producto de menores ingresos proyectados, mayores obligaciones de gasto no plenamente consideradas en la formulación presupuestaria, el efecto de tipo cambio sobre las emisiones de deuda y la necesidad de fortalecer la posición financiera del Fisco”.
- Quiroz detalló que el incremento considera US$3.800 millones asociados a un mayor déficit fiscal respecto de las proyecciones iniciales. A ello se suman US$900 millones por efecto del tipo de cambio y US$1.500 millones derivados de compromisos de pago vinculados a la denominada deuda flotante.
- Hacienda busca instalar que el proyecto no responde a un nuevo programa de gasto, sino a la necesidad de financiar obligaciones del ejercicio 2026 bajo un punto de partida fiscal más estrecho que el previsto originalmente.
- De igual forma, Quiroz remarcó que el Gobierno continuará aplicando medidas de austeridad y racionalización del gasto público, en un intento por contener el deterioro fiscal y ordenar la trayectoria de las finanzas públicas.
El IFP y la trayectoria de deuda. La solicitud de mayor endeudamiento se produce después de que el Informe de Finanzas Públicas del primer trimestre actualizara las proyecciones fiscales para los próximos años. Uno de los puntos más sensibles del documento fue la nueva trayectoria de deuda bruta del Gobierno Central.
- Según las estimaciones de Dipres, la deuda pública llegaría a 43,1% del PIB en 2026 y subiría a 44,4% en 2027. En 2028 superaría el nivel prudente definido para la deuda, al alcanzar 45,4% del PIB. Luego continuaría aumentando a 46,3% en 2029 y 46,5% en 2030.
- El dato es relevante porque el umbral prudente de deuda se ha ubicado en torno al 45% del PIB. Ese límite no opera como una barrera legal automática, pero sí como una referencia de sostenibilidad fiscal. Superarlo implica una señal de mayor estrechez para las finanzas públicas y puede afectar la percepción sobre la capacidad del Estado para estabilizar su deuda en el mediano plazo.
- En la presentación del IFP, Hacienda también apuntó a inconsistencias en la trayectoria fiscal heredada. La cartera sostuvo que las proyecciones previas subestimaban el stock de deuda hacia 2030, al no reflejar plenamente el efecto de mayores déficits proyectados entre 2026 y 2030.
- Desde esa perspectiva, el proyecto que eleva el límite de endeudamiento para 2026 es una de las primeras consecuencias legislativas del nuevo diagnóstico fiscal: el Gobierno busca espacio adicional para financiar el año, mientras en paralelo instala que la trayectoria de deuda deberá corregirse en los próximos ejercicios.
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El flanco político. La tramitación del proyecto se abrirá en medio de un debate más amplio por la situación fiscal heredada y por las prioridades económicas del Gobierno. En la oposición han cuestionado que el Ejecutivo solicite más espacio para endeudarse, argumentando mayores necesidades de caja y obligaciones pendientes, mientras en paralelo impulsa en el proyecto de Reconstrucción Nacional una rebaja del impuesto corporativo de 27% a 23%.
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